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【新智元导读】近日ღ★✿★✿，OpenAI被曝正面临越发增长的推理费用ღ★✿★✿，作为有史以来最能烧钱的初创公司ღ★✿★✿，其运行大语言模型的成本可能无法通过收入来支撑学长塞跳D开最大挡不能掉XSღ★✿★✿。
不过ღ★✿★✿，根据其和微软达成的一项协议学长塞跳D开最大挡不能掉XSღ★✿★✿，微软分享了OpenAI总收入的20%ღ★✿★✿，同时公布的还有针对Azure服务的模型推理成本ღ★✿★✿。
据此ღ★✿★✿，图1看到展示了ღ★✿★✿，从2024年第一季度至2025年第三季度ღ★✿★✿，OpenAI在微软Azure上的季度推理支出（红色实线%分成反推的隐含收入（绿色虚线）ღ★✿★✿。
OpenAI的推理支出的增长速度远超收入ღ★✿★✿，两者之间的「成本-收入剪刀差」在2025年后急剧扩大ღ★✿★✿：
在采访中ღ★✿★✿，奥特曼宣称OpenAI的「年收入将远超130亿美元」ღ★✿★✿，但按照上图给出的估计ღ★✿★✿，这是完全不具备可行性的ღ★✿★✿。
2025前9个月推理支出（86.7亿）已是2024全年（37.7亿）的2.3倍ღ★✿★✿，但收入仅从24.7亿增长到43.3亿（+75%）ღ★✿★✿；
因此ღ★✿★✿，相比媒体的推测ღ★✿★✿，微软财报得到的数据ღ★✿★✿，为大家了解OpenAI真实的债务状态提供了独特的窗口ღ★✿★✿，而两者存在巨大差异ღ★✿★✿。
2024全年ღ★✿★✿，根据财报数据ღ★✿★✿，OpenAI实际推测的收入仅为24.7亿美元学长塞跳D开最大挡不能掉XSღ★✿★✿，而同期媒体（如CNBCღ★✿★✿、The Information）报道或预测的收入高达37–40亿美元学长塞跳D开最大挡不能掉XSღ★✿★✿。
只看上半年ღ★✿★✿，财报反推收入为22.7亿美元ღ★✿★✿，而媒体报告的收入却高达43亿美元博鱼体育APP下载ღ★✿★✿，差额达到惊人的20.3亿美元ღ★✿★✿，仅仅是2025上半年学长塞跳D开最大挡不能掉XSღ★✿★✿，媒体报道和财报反推的收入差距就已经是2024年全年差距的两倍ღ★✿★✿。
图4展示了OpenAI每个季度的「成本/收入比」ღ★✿★✿，即每单位收入所对应的运营成本（此处特指推理支出）ღ★✿★✿。
它不仅长期亏损ღ★✿★✿，2025年Q1成本/收入比飙升至2.01博鱼体育APP下载博鱼体育APP下载ღ★✿★✿，意味着每赚1美元收入ღ★✿★✿，就要花掉2美元成本ღ★✿★✿。
即使到了2025年第三季度ღ★✿★✿，成本/收入比略有回落至1.77ღ★✿★✿，但仍远高于盈亏平衡线年任何单季水平ღ★✿★✿。
若延续此趋势博鱼体育APP下载ღ★✿★✿，2025全年推理支出或超120–140亿美元ღ★✿★✿，而OpenAI的收入仅仅呈线性增长ღ★✿★✿。
这意味着如果不能在技术效率或定价策略上实现根本突破ღ★✿★✿，OpenAI将不得不继续依赖资本输血ღ★✿★✿，成为名副其实的「现金黑洞」ღ★✿★✿。
要想达到2025年130亿美元的收入ღ★✿★✿，需要2025年Q4获得90亿美元的收入ღ★✿★✿，而OpenAI创下新高的2025年Q3的收入ღ★✿★✿，也只有23.5亿美元——
如果为OpenAI运行推理要花费这么多钱ღ★✿★✿，大多数生成式AI公司使用OpenAI的模型运行成本也差不多ღ★✿★✿。同样的ღ★✿★✿，如果OpenAI的成本如此之高ღ★✿★✿，这让人不禁开始思考任何前沿模型开发者是否有足够的利润空间ღ★✿★✿。
更严重的问题是ღ★✿★✿，如果推理成本这么高ღ★✿★✿，那整个大模型对应出产业生态ღ★✿★✿，又该如何构建？是否存在泡沫博鱼体育APP下载ღ★✿★✿，这更是一个细思恐极的问题ღ★✿★✿。博鱼体育APP下载ღ★✿★✿，博鱼体育官方appღ★✿★✿！博鱼体育博鱼(BOYU)ღ★✿★✿。博鱼体育官方appღ★✿★✿，博鱼体育ღ★✿★✿，NBA消息ღ★✿★✿，博鱼体育官方appღ★✿★✿，